WAP手机版 RSS订阅 加入收藏  设为首页
网上赌博平台
当前位置:首页 > 网上赌博平台

网上赌博平台:周黑鸭(1458.HK):鸭脖界的顺丰,价值几何?

时间:2017-9-19 15:46:21  作者:  来源:  查看:48  评论:0
内容摘要:8月22日,周黑鸭公布了业绩,上半年营收同比增长了16.5%,净利润增长了5.3%。营收较去年有所加快,但净利润增速就大幅放缓了。主要原因一是毛利率下滑,主要因为包装材料成本上涨,这个现象统一、康师傅以及中国旺旺等快消巨头的半年报都体现了。这个也不难推断,PPI涨了这么长时间了,...
8月22日,周黑鸭公布了业绩,上半年营收同比增长了16.5%,净利润增长了5.3%。

营收较去年有所加快,但净利润增速就大幅放缓了。主要原因一是毛利率下滑,主要因为包装材料成本上涨,这个现象统一、康师傅以及中国旺旺等快消巨头的半年报都体现了。这个也不难推断,PPI涨了这么长时间了,CPI却持续低迷,中下游企业能不被怼。二是销售费用增长比较快,销售费用率占营收达到了26.5%,较去年同期上升了4个百分点。这跟公司提升线上线下营销活动有关,包括推动新品龙虾。
应该来说,这份年报是比较让人失望的。这几天股价涨的有点欢,对业绩预期过满,明天可能会被怼。
不过把时间放长久点呢?上游去产能的出清,下游CPI的低迷,最终会由市场主导推动中下游出清,最后的剩者是王。快消行业的魅力是涨价一毛,于消费者没有感觉,但却可以完全转化为企业迷人的魅力。
把中报业绩放一放,我们看长远点。
记得顺丰借壳的时候,大家都看了场首富的狂欢,不过热闹是他们的,快递行业过去高速发展,最迅猛、最成长的一段中小投资者是没有机会分一杯羹的。
几个快递巨头上市,也只有顺丰掀起大浪,无他,与众不同。
如果把快递跟鸭脖对到一起,会发现周黑鸭与顺丰还挺多相似的。
✦一、周黑鸭VS顺丰
第一个相似之处就是组织模式。一家企业要扩张,不可避免地要产生中央跟地方的关系,这就跟国家扩张一个道理,有郡县制,也有分封制。在企业上,有直营模式,也有加盟模式。
用这个标准一套,周黑鸭跟顺丰的第一个相似就清晰呈现出来了,它们都走的是直营模式,而绝味、煌上煌、通达系都属于加盟制。
加盟制的好处是资产轻,轻装好上阵,拿绝味来说,2005年4月开业,年底刷到61家,到今天门店数量已经刷到7700+了。而资产重的周黑鸭,2002年开出第一家店,2004年才第二家,目前才刷到892家,不到绝味的九分之一。
不过轻重资产只是玩了个财报游戏,绝味资产再轻,也只是从财报中剥出去了,营收要刷上来还得靠下面的门店。资产是轻了,怎么把品牌商和加盟商绑在一条绳上是个难点。轻资产就要更精细的“重”管理,或者说利益分成机制。
品牌商没先通过自营门店积累和验证可靠的运营能力,是比较难通过合理的加盟制度进行能力输出和门店复制。大多数国内加盟模式是相当松散,总部的盈利来源是加盟费,品牌使用费,还有就是代货差价。以绝味为例,给加盟门店供货的收入确定就在对方收到货后。这种模式下,品牌商和加盟商利益一致性不强。
早期快速扩张时,大家都有钱赚,冲突不会很明显。行业走到平稳后,存量竞争加剧,品牌商想提高消费者体验,要加成本与加盟商想要利润削成本存在天然的冲突。
而我们知道,鸭脖子是吃进口的东西,食品安全问题一爆发,一个品牌不死也要掉层皮。
这样一对比,像顺丰一样苦练内力的周黑鸭虽然刷门店数量比较慢,但自营门店的经营验证了公司的运力,积累了品牌优势,未来再放开加盟刷门店数量的功力远非其他几家可比。
第二个相似之处是舍得花钱。当然,周黑鸭的支出绝对是比不上顺丰购飞机、建机场的大手笔了。不过公司当初从德国进口MAP产品生产线,搭建自动化供应链,可以窥见创始人非常有眼光。
周黑鸭的MAP产品是全自动化生产,这不仅在鸭脖行业少见,甚至食材供应链里都是很少见的。每盒包装都标有可追踪条形码以及其他存档信息,这些条形码又与公司的ERP系统对接,这样周黑鸭能够追踪每件产品的状况,直到它转到消费者手里。
给公司带来的供应管理上的好处不说,到今天我们已经看到了这种投资发挥出来的其他价值。可以这样说,MAP产品让周黑鸭追上了中国消费升级的大趋势。消费升级说简单点,逼格、颜值还要卫生健康,MAP产品正好符合这一趋势。
而这个产品的推出另一个好处是将公司与山寨版周黑鸭做了非常明显的切割。山寨版是万万做不到这点的,因为它没有这样的供应链。尽管市场上说山寨版周黑鸭的数量超过了周黑鸭的自营门店,但对周黑鸭的目标消费群体来说,要区分山寨是再容易不过的。
MAP产品的推出大大提高了公司的产品价格及客单价,2016年周黑鸭每张订单的平均消费金额是59.24元,17年上半年上升到62.13元,比2015年提升了近3元左右。

相关评论

本类更新

本类推荐

本类排行

本站所有站内信息仅供娱乐参考,不作任何商业用途,不以营利为目的,专注分享快乐,欢迎收藏本站!
所有信息均来自:百度一下 (网上赌博平台)